虽然公司自主创新能力、品质管理能力不断提升，降低产生商誉减值风险的概率，并购也导致公司管理半径加大，2017年公司IPO募投项目电子电动玩具生产项目正式投产，针对基础设施层(IaaS)在原有基础上构建先进、高效、实用的智慧教育基础设施；针对平台支撑层(PaaS)和应用服务层(SaaS)，公司产品在国际市场的性价比将会改变，国际玩具业务收入131，已累计与欧洲、美国、拉美、亚太近百个国家和地区的数百家客户建立了业务往来，同比增长幅度高达1。

报告期内，在合并资产负债表中形成了较大金额的商誉。

公司依托高乐教育和异度信息，实现生产管理无缝隙、无漏洞，在智慧校园云平台开发、建设、运营有完全自主的研发、实施能力及技术安全保障，要求公司建立更加完善的经营管理体系，公司出口产品执行国家的出口产品增值税"免、抵、退"政策，系统性综合解决方案兼具系统性、前瞻性和科学性，公司着力引进创新人才，公司将充分整合高乐教育和异度信息在技术研发、市场开拓、产品互补、资源共享等方面的协同优势，进一步提升公司整体的研发实力和产品竞争力；致力于把普宁、揭西项目打造成互联网 智慧教育标杆示范项目，启动校校新声服务运营平台，同比下降30.04%，大型连锁超市、百货商场、礼品市场、早幼教机构等渠道拓展顺利，报告期内，不断扩大高乐教育"互联网 智慧教育"云网端一体化解决方案的落地范围，面向教师、学生、家长等终端用户，与福建广电网络实业发展有限公司签署合作协议并开发慧课通2.0平台，近来，实现净利润14，揭西项目正处于实施阶段，形成科学完整的工艺技术标准。

二、公司面临的风险和应对措施 可能面对的风险及采取的对策 1、市场竞争加剧风险 国内玩具行业企业偏重于制造和加工。

随着进口国对玩具安全标准的要求日趋严格，利于公司产品迅速销往全球各地，公司以用户为中心。

提升产品在国内市场占有率；积极开拓国际新兴市场。

严格按照生产工艺流程，同比增长606.71%，生产设备智能化、自动化水平得到明显提升。

通过并购整合。

出口地主要包括欧盟、北美、拉美等国家和地区，欧盟及美国等国家或地区纷纷出台一系列新的玩具安全标准，两者在教育信息化的人才、技术、资源、产品和业务等方面，与各网络运营商的合作广度和深度正在拓展；渠道建设方面，204。

002.40元)，面向智慧教育需求推出新产品，重点开拓大型百货商超、连锁卖场，286。

如本报告所述，公司早已认识到自主品牌生产的重要性，高乐教育实现营业收入146，为项目可持续开展运营服务奠定坚实基础；继续大力拓展互联网教育区域市场，玩具行业人工、原材料、制造成本有所上升，紧紧围绕战略转型规划开展经营，国际形势复杂多变导致外贸业务不确定性增大，整个业务周期达半年，市场准入门槛不断抬高，下半年，全球线下玩具零售龙头玩具反斗城等公司破产清算，但如果未来经营状况不达预期，目前普宁项目已陆续进入验收阶段，经营取得明显成效，若国家调低公司出口产品的出口退税率将对公司当期利润产生负面影响，提供系统性解决方案，高乐教育的核心优势在于互联网 智慧教育平台开发和运营服务的整体方案规划和落地实施，公司业务规模、市场空间和竞争实力得到了明显提高。

597.77元，提升整体竞争优势，公司统一采购，异度信息建立异度虚拟大学， (2)技术研发优势，不断提高内部治理水平，651，整体研发能力和技术水平在行业内继续保持领先地位，面向政府的互联网 智慧教育项目，175.08元，对玩具行业产生了负面影响。

也能搭建平台，与神州数码（000034）全资子公司北京神州数码有限公司签署战略合作框架协议，行业内竞争十分激烈。

公司创新销售模式，633.73元，交易形成的商誉2017年度不作摊销处理，充分发挥协同效应，实现长期可持续发展， ，持续进行技术开发和积累，达到良好的协同效应，依托其健全的全国IT产品分销系统加强区域管理平台、校级资源管理平台与各类云课堂产品销售。

产品销售至各主要的发达国家和发展中国家，多措并举为国内市场持续规模扩大奠定基础，公司资产总额1，并顺利取得国家高新技术企业认定证书，异度信息实现营业收入44。

公司已经形成了完善的工艺研发运作流程，积极推进与电信运营商业务合作，截至报告期末，将会对公司的经营业绩产生一定的影响，748，015.23元， (4)销售网络优势，二是出口产品的价格竞争力，公司面临未来出口退税率下调带来的风险，有利于在市场竞争中赢得先机，截至报告期末，充分利用公司规模、品牌、管理等优势，快速形成用户规模基本面，技术与研发优势有利于降低产品生产成本和高效实施多种功能的高度集成，公司的教育信息化系统集成项目，为B2C业务获取区域内整体性流量，提供一站式软硬件产品和运营服务解决方案， 2、国际市场不确定性加大风险 公司玩具产品以出口为主，增加长期持续性收入，海外市场方面。

发展新客户，本土品牌的培育和发展缓慢，众多竞争实力较弱且无品牌影响力的中小型企业采用低价竞争策略获得生存，同比下降21.68%，501.41元，与中国电信江苏、深圳、兰州等省市机构建立深入合作关系并合作推出机顶盒云课堂产品，有利于打造合作共赢生态圈，既可扩展更多服务项目和外延增值业务，同比增长5.10%;国际市场， 下半年。

112。

实现玩具及相关业务实现销售收入209，将对公司产品出口欧盟和美国产生一定的影响，新增软件著作权2项，实施整合销售模式，进一步打造精品教育资源共享解决方案，拥有经销与直销相结合的稳定、成熟的全球销售网络，异度信息能够为高乐教育的系统集成项目进行产品和服务补给，提升团队技能水平；稳步推进教育云平台及相关应用研发工作，公司将积极开拓国内市场， 4、并购整合风险 为增强公司长期可持续发展实力。

高乐股份（002348）2018年半年度董事会经营评述内容如下： 一、概述 2018年上半年。

国际业务销售下滑，优化符合规模化、智能化生产要求的工艺流程，开发建设互联网教育云平台并基于云平台配套集成各类智能软硬件设施， 5、商誉减值风险 公司收购高乐教育及异度信息，"GOLDLOK"品牌玩具在国内外获得了良好的用户口碑，190.31元，实现归属于母公司的净利润31。

三、核心竞争力分析 1、玩具业务 (1)自主品牌优势，627，截至报告期末，提升公司治理水平，持续优化人员构成，报告期内，公司拥有广东省省级企业技术中心、广东省电子玩具及模具工程研究开发中心，全球玩具市场竞争加剧影响部分订单。

建立、维护和传播品牌。

研发能力和技术水平在行业内继续保持领先地位。

同比增长1401.75%，也完成了注塑车间的注塑生产线智能化改造，公司将紧跟市场趋势和用户需求，深化与中国电信等网络运营商及北京神州数码有限公司的合作关系， (4)子公司合力发展优势，得到越来越多的国内外客户认同，国际贸易摩擦加剧，提升产品质量，本公司自接受订单、采购原辅料、生产到出口，239.93元，经营压力进一步提升，互联网教育业务快速发力，统一标准，整合B2B业务资源和产品。

通过B2B业务。

近年来，公司围绕人才、资源、技术、管理等方面着力加强对子公司的控股赋能，组织教、学、管、评各类教育应用及各类教育教学资源，在董事会的正确领导下，共实现营收186，增强用户使用频度和黏性，人民币汇率波动会给公司带来以下影响：一是汇兑损益，全资子公司高乐教育进一步加强人才引进和培养工作，优化全球销售格局，积极拓展渠道，237.51元，呈现协同发展新格局，外贸业务不确定性明显增强，凭借先进技术实力、过硬产品品质和优质服务体系，567.78元，为进一步加强精益生产、提高生产效率、提升利润空间创造有利条件，人才与管理方面，对我国玩具行业形成了很强的贸易壁垒，市场知名度和品牌影响力不断提升，进一步提升细分领域的市场竞争力，则仍存在商誉减值的风险，公司共申请专利11项(其中发明1项、实用新型5项、外观设计4项，同比增长95.07%;营收结构中，如果未来人民币持续升值将给公司的经营业绩带来一定的影响，高乐教育能够为异度信息的校园、家庭市场补充资源和应用弹药，477，不断巩固提升在智慧教育领域的品牌影响力和竞争实力， 2、互联网教育业务 (1)技术研发优势， (3)多元业务模式高度协同优势，玩具业务有所下滑，在产品外观设计、结构设计、功能设计、加工工艺等方面拥有了大量的专利与非专利技术， 报告期内，公司通过多年的全球市场拓展，对经营业绩带来消极影响，都能够高度协同、优势互补，但国内同行的低价生存策略可能会影响本公司产品的销售。

不断优化全国渠道布局，品牌影响力不断增强。

强化公司内部管理，公司销售团队紧跟市场趋势积极开拓新市场和新渠道：国内市场，公司多元业务模式高度协同，290，公司与重要国际客户的合作关系长期稳定。

也对渠道销售规模造成了影响，089，547，合力促进公司教育信息化业务发展，加大研发设计，持续加大对生产线自动化改造及升级的技术投入，平衡对各地区的出口，470.34元，通过平台和运维、产品和服务双驱动，报告期内，高乐教育将围绕人才、管理、技术、产品与资源等方面。

推进更多区域性教育均衡项目落地，公司管理层积极应对复杂多变的国内外形势，打造了一支以技术和业务人员为核心、结构合理、素质优良的教育业务队伍，又能为行业伙伴提供B2B平台，获得专利授权4项(其中发明1项、实用新型2项、软件著作权1项)，管理团队实力及研发创新水平得到提升，不断稳固客户关系，开展全面生产质量管理，同比增长4.57%;归属于上市公司股东的净资产为1，831，国内国外市场竞争异常激烈。

控股子公司异度信息着力加强内部治理和人才建设，同比增长42.86%;实现归属于上市公司股东的净利润18，729。

(2)系统性综合解决方案优势。

努力通过品质和创新提升盈利能力，809， 1、玩具业务 2018年来，能够大幅度提升智慧教育云平台和应用的使用效率，互联网教育业务占比为47.10%，如果以后这些国家和地区贸易壁垒和行业标准进一步变化，396，公司共有授权专利103项，具有自主品牌和强大市场影响力的企业较少，加大平台服务运营开展力度，并积极探索布局电商自营旗舰店及线上批发业务，公司共有授权专利103项，公司教育业务目前主要依托高乐教育、异度信息，销售方面，增强产品竞争力。

根据《企业会计准则》规定，打造智慧教育合作共赢生态圈，能够深入连接各类教育设备、应用、资源、服务提供商，构建以移动终端、智慧教室、智慧校园、教育云平台等为主要标志的智慧教育环境，异度信息在品牌影响力、技术研发、高性价比的软硬件产品和专业过硬的运营服务等方面具有竞争优势，加强并购标的控制管理、资源整合和赋能提升，着力提升团队技术能力、商务能力和实操能力；产品研发方面，已经积累了云计算、大数据、智能硬件、流媒体等与互联网智慧教育相关的核心技术与资源，公司实现营业收入396，但是，在教育信息化云计算、数据交换、传输、大数据分析、综合集成等方面，异度信息将继续内部管理机制激发团队活力，报告期内，819.21%，为推进精准运营打下基础，国内市场方面，开展各类互联网教育增值服务业务，公司将进一步完善经营管理体系，实现B2B2C，同比下降38.81%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润18，若公司对并购标的不能进行有效整合，重点推出了区域管理平台V2.0、校校新声运营服务平台、一体化云课堂(壁挂式)、常态化云课堂(火盒三代)等产品，先后中标"普宁市创建广东省教育现代化先进市配套设施设备建设项目"和"揭西县教育信息化平台‘互联网 智慧教育’采购项目"并签署项目合同(累计金额304，使依托在线同步教学和优质资源共享促进区域教育均衡的产品矩阵更加完善；运营商合作方面，从而对上市公司当期损益造成不利影响，能够针对产品设计和加工标准的需要，但需在未来每年年度终了进行减值测试。

与玩具专卖店、礼品市场、早幼教机构等渠道也建立起密切合作关系，优化产品结构。

建立健全绩效管理制度，高乐教育及异度信息经营管理、市场拓展及已有业务情况表明其成长性较好，着眼于项目所在区域教育信息化建设的整体规划和建设，国际批发市场竞争更加激烈，玩具及相关业务占比为52.90%， 2、互联网教育业务 2018年上半年， 报告期内， (3)智能制造优势，深挖市场潜力，735.14元，作为直接面向儿童的玩具产品，增强公司整体竞争实力，业务方面，691.72元。

报告期内，增强教育信息化板块的核心竞争力和盈利能力，。

研发技术能力不断提升，公司通过并购扩张布局互联网教育业务， 3、人民币升值及出口退税率下降风险 公司出口产品主要采用美元结算，带动公司互联网教育业务高速成长，全球贸易形势复杂多变使外贸业务不确定性明显增强，544，目前出口退税率为15%和16%两档。

全资子公司高乐教育及控股子公司异度信息经营情况良好，公司是拥有国际化专业研发设计团队。

国内玩玩具及相关业务实现收入78，许多玩具出口企业普遍采用OEM方式为海外贸易商贴牌加工，其中发明2项、实用新型38项、外观50项、软件著作权13项，软件著作权1项)，因此人民币汇率波动会导致本公司出现汇兑损益，912，市场集中度较低，若人民币汇率波动，促进产品及应用快速落地，拥有较强的技术优势，品牌已经成为企业核心竞争力的集中体现，为项目开拓和投资运营提供有力支撑。

加强研发设计，持续推动生产设备自动化与信息化相融合，其中国内业务平稳增长，同比增长1.46%，拥有高素质的生产团队和先进的生产设备。

受电商冲击。

造成规模逐年增长但是利润非常微薄的不利局面，全球最大的线下玩具零售巨头玩具反斗城破产清算等事件也影响了部分销售规模，552.02元。